АКРА снизила кредитный рейтинг «Эльгаугля»

Ожидаемая рентабельность компании по итогам 2025 года — 25%.

19 сентября 2025 года, NEDRADV. АКРА понизило кредитный рейтинг ООО «Эльгауголь» до уровня «А+», изменив прогноз на «Негативный», сообщает агентство.

Ранее, с 30 сентября 2024 года, рейтинг предприятия был «AA-» с прогнозом «Стабильный». « «Негативный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности понижение рейтинга на горизонте 12–18 месяцев», — пояснено в пресс-релизе. Изменение прогноза по кредитному рейтингу «Негативный» объясняется наличием определенной вероятности менее уверенного восстановления финансовых показателей компании в 2025–2026 годах на фоне постепенного восстановления цен на ее основную продукцию. Показатель долговой нагрузки по итогам 2023–2024 годов превышал 3,5х и с высокой долей вероятности останется выше указанного уровня в 2025 году. 

Как отмечает АКРА, понижение кредитного рейтинга «Эльгауголь» связано с ухудшением оценок за рентабельность и обслуживание долга вследствие уменьшения операционного денежного потока из-за более низких цен реализации основной продукции. «Показатель рентабельности по FFO до процентов и налогов по итогам 2023–2024 годов был ниже 30% и с высокой долей вероятности останется ниже указанного уровня в 2025 году, — говорится в сообщении. — Показатель обслуживания долга по итогам 2023–2024 годов был ниже 2,5х и с высокой долей вероятности останется ниже указанного уровня в 2025 году». 

В то же время поддержку уровню кредитного рейтинга оказывают высокие оценки:

• Бизнес-профиля, которая в свою очередь отражает низкую себестоимость добычи угля и высокую обеспеченность ресурсной базой. Оценка также учитывает возможность использовать собственные железнодорожные и перевалочные мощности на Дальнем Востоке для обеспечения стабильной транспортировки угля на целевые азиатские рынки в кратчайшие сроки с минимальными операционными затратами. До конца 2025 года ожидается выход на проектную мощность Тихоокеанской железной дороги и порта Эльга.
• Географической диверсификации продаж и высокий уровень корпоративного управления.
• Финансового риск-профиля, обусловленная высокой оценкой размера бизнеса: абсолютное значение FFO до чистых процентных платежей и налогов превышает 30 млрд рублей.
• Рентабельности, которая в 2024 году по FFO до процентов и налогов составила 18% (24% по результатам 2023 года), а по итогам 2025-го ожидается на уровне 25%.

Справка

«Эльгауголь» — правообладатель лицензии на разработку одного из крупнейших в мире месторождений высококачественного коксующегося угля с низким содержанием серы, фосфора и азота, что делает его премиальным на мировом рынке. Геологическая особенность Эльгинского угольного месторождения, разработка которого ведется открытым способом, позволяет компании производить уголь с одним из самых низких показателей себестоимости не только в России, но и в мире. Запасы месторождения составляют 1,9 млрд тонн угля, при текущем уровне добычи это гарантирует более 40 лет эксплуатационного периода. «Эльгауголь» в 2024 году добыла 28,6 млн тонн угля, что на 36,2% больше, чем в предыдущем году. Объемы обогащения в отчетный период составили 31,5 млн тонн.