«Альфа Банк» сохраняет прогноз средней цены в 2025 году на золото в $3 300 за унцию
- 16 сентября 2025
В первой декаде сентября стоимость драгметалла впервые в истории поднялась выше $3 700.
16 сентября 2025 года, NEDRADV. Золото в этом году уже выросло в цене на 39% как защитный актив от инфляции на фоне неопределенностей. С начала сентября оно прибавило в цене 6%, до $3 640 за унцию, на фоне ослабления доллара США (индекс DXY) и американских макроданных. Отметим, что в первой декаде месяца декабрьский фьючерс на золото впервые в истории превысил отметку в $3 700 за унцию. Об этом сообщают аналитики «Альфа Банка» в своем отчете.
Потребительские цены в США в августе выросли больше, чем ожидалось, зафиксировав самый большой годовой рост за семь месяцев, в то время как еженедельные заявки на пособие по безработице также резко подскочили, свидетельствуя об ослаблении рынка труда. Все эти макропоказатели способствовали росту цен на золото. Более того, мировые центробанки остаются нетто-покупателями драгметалла, а золотые ETF третий месяц подряд продолжают показывать чистый приток. UBS повысил ожидания по ценам на золото к концу текущего года до $3 800 за унцию, прогноз на 2026 год был также повышен — до $3 900 за унцию. Goldman Sachs моделирует на середину 2026 года цену $4 000 за унцию. Все эти факторы в совокупности дают нам возможность сделать вывод, что золото остается бенефициаром текущей мировой неопределенности.
Сейчас декабрьский фьючерс на золото торгуется выше $3 680 за унцию, спотовая цена составляет $3 640 за унцию. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета, по предварительной оценке, в сентябре снизился сильнее прогноза — до 55 пунктов, после 58 пунктов в августе. Скачок числа заявок на пособие по безработице наряду с низкой занятостью в несельскохозяйственном секторе (по уточненным данным, число новых рабочих мест за 12 месяцев по март 2025 года включительно оказалось на 911 тыс. меньше, чем предполагалось ранее) указывают на замедление роста экономики. При этом в августе был зафиксирован самый резкий месячный рост потребительских цен за семь месяцев. Годовая инфляция в США в августе ожидаемо ускорилась до 2,9% г/г (это максимум с начала 2025 года), после 2,7% г/г в июле. По сравнению с предыдущим месяцем потребительские цены в августе выросли на 0,4% (+0,2% в июле).
Рынки оценивают вероятность снижения ставки ФРС в сентябре на 25 б. п. в 90%, хотя некоторые допускают и более значительное снижение. Более того, значительному росту цен на золото способствовало ослабление доллара США до 97 пунктов по индексу DXY. Мировые ЦБ продолжают оставаться нетто-покупателями драгметалла, несмотря на рекордные цены (в июле они приобрели 10 тонн, что является минимальным показателем с начала 2025 года). Золотые ETF в августе третий месяц подряд продолжали наращивать вложения в золото (+53 тонн). Объем драгметалла на балансе ETF составил 3 691,5 тонны.
UBS повысил ожидания по ценам на золото к концу текущего года с $3 500 до $3 800 за унцию. Прогноз на 2026 год был также повышен — до $3 900 за унцию, с $3 700. Goldman Sachs прогнозирует цену золота на уровне $4 000 к середине 2026 года. «Альфа Банк» подтверждает свой прогноз средней цены на 2025 год на уровне $3 300 за унцию.
Спрос продолжит способствовать долгосрочному росту цен на золото. По мнению аналитиков «Альфа Банка», золото остается основным приоритетом при выборе защитного актива у инвесторов, с учетом актуальности драйверов, толкающих цену вверх.
