$2 700 за унцию золота на фоне мировых новостей — обзор от «Альфа-Банка»

За первые недели января золото успело протестировать уровень $2 700 за унцию. Тем не менее, сегодня цены на золото несколько отступили на фоне ожиданий, что процесс снижения ставки ФРС США замедлится после более сильных, чем ожидалось, данных по занятости вне сельскохозяйственного сектора (nonfarm payrolls), которые поддержали доллар США и увеличили доходность казначейских облигаций.

Курс доллара в настоящий момент находится на двухлетнем максимуме. Внимание инвесторов и аналитиков сейчас сосредоточено на данных по инфляции, которые будут объявлены в США в ближайшую среду. Впрочем, напомним, что глобальные драйверы роста котировок золота сохраняют актуальность, а перспектива повышения таможенных пошлин США (в соответствии с обещаниями Дональда Трампа) заставляет инвесторов задуматься о покупке золота, как безопасного актива, который помог бы им сохранить средства в случае активизации торговых войн и, как следствие, ускорения инфляции. По мнению экспертов «Альфа-Банка», ключевых факторов, поддерживающих цену на золото, на текущий момент более чем достаточно.

В начале января динамика цен на золото была разнонаправленной. К моменту закрытия рынка 13 января спотовые цены на этот драгметалл достигли $2 679 за унцию. Фьючерсы на золото в США были стабильны на уровне $2 694. Достаточно стремительный рост золота на прошлой неделе, когда цены достигли четырехнедельного максимума, объясняется опасениями, связанными с предстоящей инаугурацией Дональда Трампа в качестве президента США. Тем не менее, сейчас цены на золото несколько снизились после публикации сильной статистики по занятости в США — эти данные поспособствовали укреплению доллара до максимальных значений и уменьшили вероятность снижения ставки ФРС в январе.

Более того, некоторые международные агентства считают, что ФРС вообще не будет снижать ставку в текущем году, что может оказать некоторое давление на цены золота. Впрочем, напомним, что протокол декабрьского заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке (FOMC) отражает обеспокоенность регулятора планами Трампа по повышению таможенных пошлин и перспективой развязывания новых торговых войн.

Следует отметить, что данный фактор является положительным с точки зрения цен на золото, так как повышает интерес инвесторов к защитным активам. Эксперты «Альфа-Банка» отмечают, что на рынке золота сохранится восходящий тренд, обусловленный актуальностью ключевых факторов роста. Так, в декабре возобновился чистый приток средств в глобальные специализированные «золотые» ETF – поступления в такие фонды увеличились на $778 млн. Более того, чистый объем золота, приобретенного центральными банками в ноябре 2024 года, составил 53 тонны, +13% м/м.

Новости российского рынка золота

1. Оборот вторичного рынка золота в России по итогам 2024 года увеличился примерно на 20% г/г, до 30 тонн. В 2025 году показатель может вырасти еще на 5-10%. Речь идет о ломе драгоценных металлов, преимущественно золота, который подлежит вторичной переплавке. В основном эти объемы аккумулируются ломбардной отраслью и оптовыми скупщиками изделий из драгоценных металлов и электроники. Россия — второй после Китая производитель золота в мире. По итогам 2024 года АКРА оценила объем добычи золота в РФ в 328 тонн, +2% г/г. В свою очередь, 50% спроса на золото формирует ювелирная отрасль, 27% — производство монет и слитков, 8% — технологические компании, а остальной объем приходится на центробанк и фонды.

Новости мирового рынка золота

1. Производство золота в Зимбабве по итогам 2024 года выросло на 21% г/г, до практически 37 тонн. Общие резервы, включая золото и иностранную валюту, достигли $533 млн, что более чем в 3 раза превышает местную валюту в обращении.
2. Спрос на золото в Австралии упал на 41% г/г по результатам прошлого года. Пока азиатские страны скупали золото галопирующими темпами несмотря на высокий темп роста цен на него, западные инвесторы продавали. Австралийский государственный монетный двор продал почти 392 тыс. унций золотых монет в 2024 году. Тем не менее, это значение на 65% г/г меньше рекордного максимума, достигнутого в 2022 году.
3. Трамп выразил желание включить Гренландию в состав США, так как это соответствовало бы национальным интересам Вашингтона. Остров считается центральным звеном в обеспечении безопасности Арктики, стартовой точкой для морских путей через воды региона, территорией, где залегают редкоземельные металлы и другие ресурсы. Западные СМИ отмечают, что на острове есть запасы в том числе золота, причем геологоразведочные работы проведены не в полной мере.

Начальник управления аналитики, старший аналитик сектора металлов и горной добычи Борис Красноженов

bkrasnozhenov@alfabank.ru

+7 (495) 795-3612

Аналитик сектора металлов и горной добычи Елизавета Дегтярева

edegtyareva@alfabank.ru

+7 (495) 010-4889