Fitch утвердил рейтинг Nordgold на отметке «ВВ+»
- 24 января 2022
Аналитики агентства положительно оценивают возможность увеличения производства на руднике Гросс.
24 января 2022 года, NEDRADV. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта (РДЭ) компании Nordgold SE до отметки «ВВ+», ранее он находился на уровне «ВВ». Прогноз по рейтингу стабильный.
Повышение рейтинга отражает ожидания агентства, что валовый леверидж компании по средствам от операционной деятельности сохранится на низком уровне после публикации отчета о снижении валового долга до уровня менее $0,5 млрд.
Как следует из сообщения Fitch, в числе ключевых факторов, повлиявших на изменение рейтинга, помимо досрочного погашения задолженности — развитие рудника Гросс в Якутии, снижение рисков на других предприятиях, дивидендная политика, рост капзатрат и возможность выхода на IPO.
В частности, аналитики агентства считают, что к 2024 году Nordgold увеличит добычу на Гроссе до 1,1 млн унций золота, а также запустит близлежащий проект Токко мощностью не менее 200 тыс. унций. Это позволит компенсировать истощение рудников Тапарко в Буркина-Фасо и Березитового в Амурской области РФ.
Кроме того, расширение Гросса приведет к пиковым показателям по капзатратам компании в период 2022-2024 годов. Так, по мнению экспертов, они составят порядка 30-35% от продаж в с последующим снижением до 20-25%. В сочетании с новой дивидендной политикой это может привести к росту валового левериджа по средствам от операционной деятельности до 2,0х в 2023-2024 годах. Однако после того, как инвестиции начнут окупаться, показатель может снизиться до 1,5х.
Отметим, в среднесрочной перспективе Fitch не ожидает позитивного изменения рейтинга Nordgold. При этом агентство указывает на возможность его понижения в случае снижения рентабельности по EBITDA до уровня менее 40% или невозможности расширения Гросса при сохранении соотношения общего долга/EBITDA свыше 1,5х.
Справка
Nordgold SE — международная золотодобывающая компания, создана в 2007 году. Предприятия компании находятся в Буркина-Фасо (Bissa-Bouly, Taparko), Гвинее (Lefa), России (Ирокинда, Зун-Холба, Березитовый, Таборный, Гросс) и Казахстане (Суздаль). В 2020 году Nordgold произвел 1,05 млн унций драгметалла.
